交运行业周报：快递时效再升级，申通联手菜鸟实现优势互补

(资料图)

（以下内容从西南证券《交运行业周报：快递时效再升级，申通联手菜鸟实现优势互补》研报附件原文摘录）

投资要点
市场表现：本周中信交运指数-2.6%，跑输大盘0.2个百分点。其中公路-2.6%，铁路-1.9%，公交-2.8%，航运-1.8%，港口-2.5%，航空-5.1%，机场-3.8%，物流综合-1.4%。板块涨幅前五个股：长久物流+6.5%、厦门国贸+4.4%、中谷物流+4.1%、东方嘉盛+2.4%、炬申股份+2.2%；涨幅后五个股：龙江交通-10.9%、南方航空-8.0%、中国国航-7.9%、招商港口-6.6%、大众交通-6.6%。
行业主要指数变化：航空方面，4月民航客运量月环比上升9.4%，民航货运量月环比下降1.4%；4月国航/东航/南航/春秋客座率较上月增加1.0pp/1.7pp/1.9pp/0.5pp，吉祥减少1.0pp；五大航ASK环比上升13.0%/10.9%/7.2%/2.1%/1.3%；五大航RPK环比上升14.7%/13.6%/9.9%/2.7%/0.1%。航运方面，BDI运价指数较上周下跌212点，5月27日报收1172点；油轮运输指数分化，5月27日，BDTI报收1156点，较上周下跌150点(-11.5%)，BCTI报收670点，较上周上涨85点(+14.5%)；集运市场指数分化，5月27日，CCFI报收939点，较上周下跌0.8%，SCFI报收983点，较上周上涨1.1%。截至5月26日，中国公路物流运价指数报收于1026.0点，相比于上周下跌0.0点，相比于去年同期上涨0.7点，同比+0.1%。
行业动态：1）快递时效再升级！菜鸟联手申通推出“经济圈次日达”；2）深圳机场：拟与深免集团成立免税合资公司；3）首个C919商业航班全面开售：上海飞成都919元起步。
重点推荐：
1）申通快递：随着疫情放开与经济恢复，居民消费需求的促进了快递量的增长。互联网向农村的发展与普及，有利于下沉市场消费需求的释放，进一步增长了快递业务量。同时，通过不断优化设备与技术，公司的经营效率不断提高。
2）深圳机场：随着疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加强，因此民航客运量明显回升，航空运输市场显著恢复。公司积极拓展海外航线，国际旅客占比持续增加。同时，成本端的压力释放有助于公司业绩反弹。
3）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。
4）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。
风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。

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