汽车行业周报：国六B实施安排落地车企有序去库接近尾声消费弱复苏中持续推进

本周观点更新

(相关资料图)

据中汽协发布数据显示，2023 年4 月，汽车产销分别实现213.3 万辆和215.9 万辆，同比分别增长76.8%和82.7%，环比分别下降17.5%和11.9%，同比实现大幅增长主要系2022 年4 月产业链受到疫情冲击，生产开工率降低造成低基数效应，环比有所下降主要系3 月份以来行业价格波动，需求走弱。2023 年5 月9 日，生态环境部等五部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》。根据公告，自2023 年7 月1 日起，全国范围全面实施国六排放标准6b 阶段，禁止生产、进口、销售不符合国六排放标准6b 阶段的汽车，但针对部分实际行驶污染物排放试验（即RDE 试验）报告结果为“仅监测”等轻型汽车国六b 车型允许销售至2023 年12 月31 日，助力有序去库和平稳过渡。

周度行情回顾

本周上证综指、深证成指和沪深300 指数涨跌幅分别为-1.86%、-1.57%、-1.97%。汽车板块的涨跌幅为1.77%，涨跌幅排行位列30 个行业中第2 位，较上周明显提升。

从分子板块来看，乘用车、零部件、摩托车及其他、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为3.01%、1.98%、0.30%、-1.07%、-2.75%。

估值方面, 销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为39.67x/25.07x/23.35x/23.33x/22.13x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.58x/2.23x/2.00x/1.71x/0.91x。

投资建议

整车端推荐广汽集团（601238.SH） 、比亚迪

（002594.SZ） 、长安汽车（000625.SZ） 、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH） 、德赛西威（002920.SZ） 、经纬恒润（688326.SH） 、中科创达（300496.SZ） 、科博达（603786.SH） 、均胜电子（600699.SH） 、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH） 、中熔电气（301031.SZ） 、拓普集团（601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。

风险提示

1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。